Запретить нельзя разрешить: как Индия решает криптовалютный вопрос

Индия — один из самых активных рынков виртуальных валют в мире — по темпам роста уступает только Вьетнаму. За 2020 – 2021 гг. оборот цифровых активов в стране вырос на 641%. Здесь функционируют более полутора десятков площадок для обмена виртуальных активов. И криптовалютный вопрос здесь давно назрел.

От 15 до 20 млн индусов владеют цифровыми активами, оцениваемыми более чем в $6 млрд. Но полноценное развитие и выход рынка из тени сдерживаются законодательной неопределенностью. Более того, правительство из одной крайности бросается в другую. Нью-Дели то анонсирует тотальный запрет на операции с криптовалютой, то снимает эти ограничения.

Все это начинает напоминать затянувшийся сериал. Причем главные герои этой «мыльной оперы» забыли вызубрить сценарий и играют «с листа» — так, как им в голову взбредет. А ведь последствия «криптометаний» правительства второй страны мира по численности населения оказывают заметное влияние на рынок в целом. 

Что мешает чиновникам прийти к единому мнению в вопросе законодательного статуса цифровых активов? Давайте разбираться в индийской саге вместе.

Из истории вопроса

В разные периоды правительство Индии демонстрировало то пылкую любовь к криптовалютам, то ледяную ненависть. В 2018 году в стране фактически запретили любые операции с цифровыми активами. Это табу действовало около 2 лет — пока в марте 2020 года его не отменил Верховный суд. 

Годом позже поползли слухи о готовности чиновников вновь ужесточить оборот виртуальных валют на территории страны. На таких сплетнях и домыслах в конце ноября цены на биткоин, эфириум и Dogecoin упали на местных биржах на 25%. Это произошло за считанные часы в результате распродаж крупных инвесторов.

Такое положение дел сложилось из-за полной несогласованности позиций регуляторов и надзорных органов в отношении криптовалют. С одной стороны, Резервный банк Индии упорно демонстрирует негативное отношение к цифровым активам. Регулятор поясняет, что они «представляют серьезную угрозу для макроэкономической и финансовой стабильности страны». Индийская рупия — ограниченно конвертируемая валюта, что позволяет центробанку контролировать доступ внешних инвесторов на рынки государства. Криптовалюты, в силу своей анонимности, исключают возможность мониторинга финансовых операций и контроля за соблюдением налогового законодательства их контрагентами. Конечно же, не обошлось и без привычной мантры о том, что криптовалюты способствуют отмыванию денег и финансированию терроризма.

Теперь государство выдвинуло против некоторых криптовалютных площадок серьезные обвинения — их подозревают в нарушении налогового законодательства. Так, в первых числах января под удар попали WazirX — ранее выкупленная Binance, а также CoinDCX, Unocoin, BuyUCoin, Coinswitch Kuber.

В работе WazirX фискалы выявили конкретное нарушение — занижение налоговых обязательств на товары и услуги (GST) в размере около 50 млн рупий (более $6 млн). Представители биржи согласились выплатить всю сумму недоплаченного GST — с пеней и штрафами. В свое оправдание они заявили, что досадный просчет вызван несовершенством законодательства Индии в области цифровых активов. В частности, биржа рассчитывала налог по комиссионной прибыли от каждой из транзакций. При таком подходе не учитывались собственные транзакции биржи. А ведь платформа продавала пользователям криптовалюту, приобретенную на других рынках.

Дальше всех зашел Нарендра Моди — премьер-министр Индии. Он публично заявил, что «криптовалюта портит нашу молодежь».

Естественно, на фоне этих событий звучат и голоса прагматиков. Так, Леха Чакраборти — профессор Национального института государственных финансов и политики — говорит так:

«Опасения в отношении криптовалют чрезмерно раздуты. В период всеобщей глобализации цифровая валюта может упростить транзакции».

По мнению Чакраборти, главной проблемой остается вовсе не политическая экономика криптовалют. Тут все вопросы решает эффективная денежно-кредитная система. Приоритетом уже давно стала необходимость создания соответствующей нормативно-правовой базы, а разрабатывать ее следует с учетом современных реалий.

Ашима Гоял — член Комитета по денежно-кредитной политике Индии — считает, что криптоактивы в качестве инструментов платежа (валют) неприемлемы для государства. И давать добро на использование их в этом статусе не следует. Но криптовалюты можно регулировать как цифровые активы. А допускать к ним следует только институциональных инвесторов — профессионалов, «осознающих все риски работы с таким классом активов».

Многие в правительстве прекрасно понимают — реализовать на практике тотальный запрет криптовалют очень и очень трудно. Да и такое табу только увеличит количество незаконных операций. Однако Резервный банк Индии все равно призывает чиновников окончательно поставить точку в наболевшем вопросе и запретить любые операции с цифровыми активами на территории страны. По мнению регулятора, частичный запрет ничего не даст.

Что решило правительство?

Понимая необходимость срочно внести ясность в правовой статус криптовалют в Индии, правительство страны осенью начало подготовку законопроекта, регулирующего эту сферу. Долгое время содержимое документа держалось втайне от общественности. 

Судя по обрывочной информации из разных источников, чиновники предлагали рассматривать криптовалюты как финансовый актив. Якобы предусмотрена некая минимально необходимая сумма капитала для захода на крипторынок. Оговаривается также полный запрет на использование криптовалют в качестве платежного средства. 

Правительство планировало предоставить этот законопроект парламенту до конца года, чтобы принять его в начале 2022 года. Но затем документ отправили на доработку, чтобы «учесть стремительные изменения в отрасли», пояснил министр финансов Нирмала Ситхамаран. До сих пор остается неясным, что именно принесет этот законопроект — полный запрет или все-таки разумное регулирование.

Экономист Индира Раджараман, принимавшая непосредственное участие в подготовке важного документа говорит:

«Даже сохранение криптовалюты в качестве актива на данный момент настолько спекулятивно и неустойчиво, что такое решение чревато переменами на инвестиционном рынке страны и мощным влиянием на реальный сектор экономики».

Правда, Нирмала Ситхамаран пишет, что правительство не готово вводить тотальный запрет. Чиновники якобы хотят оставить достаточно свободы для развития блокчейн-технологий и экспериментов в этой области. Но при этом радикально ограничить доступ к цифровым активам.

Чем это грозит криптосообществу?

Количество держателей виртуальных валют в Индии растет стремительною Ограничения на работу с этим классом активов принесет им вред. В стремлении сохранить доступ к криптовалютам люди будут вынуждены использовать различные полулегальные способы.

В краткосрочной перспективе правительство, возможно, получит некий положительный эффект от введения тотального запрета. Достаточно вспомнить инициативу Моди о выводе из оборота крупных банкнот в рамках кампании по борьбе с контрабандой и коррупцией. Популяризация безналичных платежей не принесла должного результата, хотя доля наличных денег в расчетах немного снизилась. Так, в 2010 году 100% всех платежей в Индии осуществлялись в наличной валюте. В 2020 году этот показатель снизился до 89%.

Однако темпы отказа от расчетов в кэше сложно назвать впечатляющими. Об отсутствии интереса к безналу у населения говорит и провал выхода на фондовый рынок Paytm — индийского финтех-стартапа, специализирующегося на оказании цифровых услуг. Тем не менее, рынок страны остается весьма популярным у венчурных инвесторов, финансирующих индустрию цифровых розничных платежей.

Криптовалюты могли бы ускорить процесс цифровизации экономики. Но тут возникает проблема — государство жаждет контролировать все транзакции, а добиться этого не может. Пока ситуация тупиковая.

Если говорить о глобальном влиянии на индустрию, каких-то непоправимых негативных последствий от запрета ожидать было бы наивно. Индусы просто уйдут в серую зону. А вот позитивное решение вопроса — например, официальное признание криптовалют в том или ином статусе — способно обеспечить приток на рынок огромного количества частных инвесторов. Это даст новый импульс развитию. Остается только понять, когда и где именно правительство Индии поставит запятую в вопросе, вынесенном в заголовок.