Вы не спешите меня хоронить: биткоин не готов к некрологам!

Тренд первой криптовалюты уже несколько месяцев развернут практически строго вниз. С биткоином подобное происходит не впервые, но всякий раз многочисленное племя паникеров под заунывный речитатив апокалиптических прогнозов дружно «хоронит» цифровое золото. Сложно поверить, но BTC за пока еще короткую жизнь насобирал уже 459 некрологов. И всякий раз монета возрождалась подобно Фениксу. Порой в буквальном смысле слова из пепла — взлетая из глубокого дна до заоблачных вершин.

Почему же так и не сбываются прогнозы противников цифрового золота о бесславном и неминуемом падении биткоина? Что определяет стоимость и волатильность монеты, какие факторы руководят его динамикой? Об этом читайте в нашем воскресном материале.

Некролог для инвестиций: что может быть страшнее?

На самом деле, многих инвесторов более всего тревожит жуткая перспектива потери всех вложений. Это особенно актуально для тех, кто не привык заботиться о диверсификации и упорно складывает все яйца в одну корзину. Вот кого каждый раз вынуждает замирать в страхе очередное нисходящее пике биткоина: «А вдруг это все?». Не меньший эффект на психику таких участников рынка оказывает и ужесточение правил регулирования оборота криптовалюты или повышение учетной ставки американским ФРС или национальным центробанком.

Подобные моменты стресса традиционно сопровождаются бурной активизацией заядлых критиков цифрового золота. С 2010 года — с даты выхода биткоина в свет — и на момент написания этой статьи популярную монету «отпевали» 459 раз. Такую забавную статистику предоставляет портал 99Bitcon. Только в 2022 году биткоин собрал 19 «некрологов».

Естественно, далеко не все криптоэнтузиасты входят в секту свидетелей полного упадка первой криптовалюты. Эшли Тейлор Бак, соучредитель ReSource, уверена, что именно сейчас цифровое золото живее всех живых:

«Биткоин — это самый убедительный пример использования нейтральной, беспристрастной денежной системы. Это единственная крупномасштабная, по-настоящему децентрализованная сеть. Она способна обрабатывать объем наличных денег, необходимый суверенным и национальным государствам для доверия и взаимодействия друг с другом. Нет никаких шансов на то, что биткоин может исчезнуть, потому что блокчейн запущен на спутниках в космосе».

А обрушение крипторынка могло произойти по разным причинам. Например, из-за повышения ставок Федеральной резервной системой или по причине чрезмерного увлечения инвесторов и компаний практикой трейдинга на заемные средства. Свою лепту наверняка внесли майский обвал Terra и стейблкоина TerraUSD, а также недавняя ликвидация Celsius Network. Каждое из этих разрозненных, на первый взгляд, событий, оставило свой заметный след в цепочке ущерба для отрасли.

«В криптомире однозначно не хватает источников надежных инвестиций, подкрепленных верой в будущий потенциал проекта. Всякий раз, когда происходит подобный шок для системы, мы вновь видим отсутствие реальных основ блокчейна», — резюмирует Бак.

Так почему же биткоин не может? Что в нем такого особенного?

Формирование цены и определяющие факторы

В первую очередь на стоимость биткоина влияет спрос и предложение. Как правило, при большом количестве продавцов котировки монеты снижаются. Это же правило работает в обратную сторону. Стоимость монеты не зависит от какой-то одной площадки, на которой она в данный момент находится. Все дело в том, что каждая биржа устанавливает свою цену, учитывая актуальный спрос и предложение. Хотя обычно разброс стоимости не слишком велик.

Главным плюсом цифровой валюты остается отсутствие централизованного управления. Для эксплуатации сети BTC необходимы участники блокчейна и протоколы на основе криптографии. Поэтому проведение биткоин-транзакций происходит без посредников — сразу от пользователя к пользователю.

Все это предсказуемо влияет на количество компаний, изъявляющих готовность работать с биткоином. С каждым днем их становится все больше. В итоге сложившаяся ситуация создает спрос и формирует реальную рыночную стоимость. Но на степень популярности монеты оказывают значимое влияние волатильность и проблемы с безопасностью.

Итак, рассмотрим главные факторы, определяющие цену BTC — прямо и косвенно:

• Спрос и предложение. Эти рыночные силы всегда работают вместе. С их помощью происходит определение справедливой цены и количества товара. В результате продукт теряет в спросе при росте его стоимости. Значит, его количество на рынке будет автоматически повышаться. В ситуации с биткоином влияние на спрос оказывает халвинг — процесс периодического сокращения объема вознаграждения за расшифровку блока. Особой остроты добавляет ограниченное количество монет — идея, заложенная в фундамент биткоина создателем первой цифровой валюты. В мире никогда не будет более 21 миллиона BTC. И как только майнеры добудут последний сатоши, стоимость биткоина вполне может существенно возрасти.

• Конкуренция. Ежегодно появляются десятки новых и перспективных монет, в которые спешно вкладываются инвесторы. На этом фоне из-за снижения востребованности биткоина возможно падение его стоимости. Если бы BTC был единственной монетой в цифровом мире, мы бы не сталкивались с подобной проблемой.
• Затраты на добычу. Сеть BTC невероятно масштабна. На поддержание ее функциональности расходуется масса ресурсов: электроэнергия, инвестиции в инфраструктуру, ресурсы для решения математических задач. Повышение/понижение уровня сложности алгоритмов добычи биткоина влияют на количественные характеристики майнинга. Соответственно, стоимость закономерно адаптируется к быстро изменяющимся условиям.
• Законодательство. Запрет или разрешение на использование крипты в конкретной стране тоже влияет на стоимость. Крайне негативное отношение правительства крупного государства чревато риском падения рынка в целом — и биткоина в частности.

Нестабильность стоимости

Ежедневно по всему миру добываются десятки биткоинов, что приближает момент полной остановки майнинга. Когда-то наступит час, когда все монеты будут добыты. Высока вероятность того, что спрос на актив станет еще выше — по причине возникшего дефицита свободных монет. 

Но падение может быть спровоцировано появлением негативной новости, точно так, как и рост стимулируется публикацией позитивных данных. Все помнят заинтересованность Илона Маска в биткоине. Когда за BTC можно было купить электрокар, стоимость монет неуклонно повышалась. Но затем неожиданное заявлением Маска о неэкологичном характере процесса майнинга спровоцировало резкое падение котировок монеты.

В этой связи некоторые участники криптосообщества задаются вопросом — а возможно ли падение стоимости первой цифровой валюты до нуля? 

Теоретически такая ситуация может произойти, ведь BTC не привязан ни к одному фиатному активу и для него характерно падение стоимости. Но подобное катастрофическое событие не произойдет без ярких предвестников. Очевидно, что обвал будет продолжаться достаточно долго, и наиболее расторопные инвесторы смогут уйти с рынка с минимальными потерями.

При этом следует понимать, что архитектура биткоина довольно сложна и ее нелегко разрушить. Сегодня специалисты главной угрозой для сети BTC называют проблемы с масштабируемостью. Но даже этот факт не говорит о том, что стоимость биткоина снизится до нуля. Сегодня очень сложно представить ситуацию, в которой весь криптомир потеряет интерес к первой цифровой валюте.

Но если предположить, что биткоин упадет, то рынок криптовалют уже никогда не будет прежним. Снизится стоимость других токенов, многие инвесторы убегут из индустрии — и это лишь малая часть событий, которые произойдут. Больше всего потеряют те, кто инвестировал в деривативы или вошел в рынок на пике стоимости актива.

Конечно, упадет доход таких крупных площадок, как Coinbase и Binance. Станет меньше транзакций, сократится количество инвесторов и наемного персонала. Все это будет необходимо ради сохранения работоспособности платформ. Более того, гипотетическое падение биткоина негативно скажется на всей финансовой системе, поскольку многие инвесторы ведут игру на бирже за заемные средства.

Конечно же, пострадают компании, производящие комплектующие для развития криптосети. Например, просядут акции Nvidia, Digital Power, AMD. Вероятно, их будет ожидать несколько месяцев простоя — как минимум, до тех пор, пока они не наладят другие пути и каналы сбыта своей продукции.

Так стоит ли ждать роста?

Несмотря на значительное снижение суммарной капитализации цифровых активов с 2021 года, сейчас рынок демонстрирует тренд на восстановление. По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация крипторынка близка к отметкк в $940 млрд. На восстановление косвенно указывает и вливание средств инвесторами, например, сделка с Magic Eden на $130 млн, а также текущие признаки скорого бычьего тренда. 

Как отмечает Эшли Тейлор Бак, следует ожидать развитие реальных проектов. Пустышки уйдут в небытие. Все дело в перемене отношения общества к криптовалютам. Они слишком часто не оправдывали доверие потребителей, поэтому вернуться на изначальные позиции будет нелегко.

«Вероятно, мы увидим больше ликвидаций и очистку рынка от плохих и слабых проектов. Однако на ногах не устоят и некоторые достойные проекты. В долгосрочной перспективе Web3 станет следующим уровнем интернета в течение 5-10 лет. Сейчас у инвесторов есть несколько уникальных возможностей приобрести достойные активы по низкой стоимости», — констатирует Бак.

Еще более серьезного падения ожидает Роберт Кийосаки — автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа». Но вовсе не потому, что верит в крах криптовалюты. Он планирует закупиться биткоином по максимально комфортной стоимости, чтобы затем ожидать закономерного роста. Кийосаки рассчитывает на обвал монеты до чуть более чем $1 000.

Как видим, отношение к биткоину и оценка его перспектив очень сильно зависят от веры в него. Как сложится ценообразование цифрового золота в будущем? Покажет время. А мы с уверенностью можем сказать лишь одно — вы не спешите его хоронить!