CryptoУикенд #160: факты, тренды, аналитика

В 2024 году криптовалютный рынок значительно расширился благодаря вхождению институционального капитала.

Биткоин обновил максимум сначала в марте после запуска биржевых криптофондов ETF, а затем в ноябре и декабре после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.

За последние 11 месяцев увеличилось количество держателей стейблкоинов и DeFi-токенов. По оценке аналитиков Chainalysis, 2024 год стал переломным не только для криптовалют, но и для всей блокчейн-индустрии.

Увеличение капитализации криптофондов и внедрение цифровых валют стали частью глобального процесса по модернизации финансовой инфраструктуры. Такой тренд ускорится в 2025 году по мере легализации виртуальных активов в США и странах Европы и Азии, отмечается в докладе компании Chainalysis.

Институциональный интерес к криптовалютам

Институциональный интерес к крупнейшим криптовалютам — биткоину и эфиру — вырос в 2024 году после запуска на американском рынке фондов ETF, которые напрямую инвестируют в BTC и ETH. Фонды, ориентированные на биткоин, появились в США в начале этого года, а летом были развернуты ETF на эфир.

На европейском рынке институциональным инвесторам доступны аналогичные инструменты ETP, с помощью которых крупный и средний капитал также может тестировать возможности виртуальных валют, отмечает Chainalysis.

В докладе компании говорится, что помимо институциональных инвесторов в 2024 году значительно вырос розничный интерес к ETF и ETP. В марте, после запуска спотовых криптофондов биткоин-ETF в США, среднесуточный оборот таких инструментов приближался к $10 млрд. По результативности крипто-ETF обошли фонды ETF, которые были запущены в 2005 году и инвестируют в золото.

Криптофонды интегрируются в глобальную финансовую систему, что способствует увеличению количества держателей виртуальных валют. Несмотря на снижение стоимости криптовалют в предыдущие годы, тренд на расширение экосистемы цифровых валют все еще доминирует.

По данным Chainalysis, к концу 2024 года в мире насчитывается более 400 млн кошельков с ненулевым балансом. Однако стоит понимать, что один инвестор может владеть несколькими кошельками, поэтому число реальных держателей криптовалюты ниже 400 млн. При этом исследователи прогнозируют, что по мере легализации криптовалют в США и других развитых странах число людей, приобретающих токены, будет увеличиваться.

Стейблкоины как основной канал для вхождения в крипту

Инвесторы используют стейблкоины для приобретения биткоина и других цифровых валют. Такие токены, обеспеченные фиатными валютами, рассматриваются как самый безопасный инструмент. Их можно использовать как для вхождения в BTC и альты, так и для хеджирования рисков во время волатильности.

Несмотря на рост экосистем биткоина и Ethereum, в последние месяцы до 75% операций на криптовалютном рынке приходились на стейблкоины, отмечается в докладе Chainalysis.

«Стабильные» токены выполняют функцию моста, соединяющего традиционный и криптовалютный рынки. Темпы распространения стейблкоинов самые высокие в мире. Они опережают внедрение биткоина и эфира, однако процесс массового перехода на такие инструменты тормозится отсутствием регулирующего законодательства.

Эксперты считают, что законодательство о стейблкоинах появится в США и Великобритании в будущем году. Затем нормативно-правовая база для таких токенов будет запущена и в других странах.

По данным IntoTheBlock, капитализация крупнейшего стейблкоина USDT приближается к $138 млрд. Второе и третье места в рейтинге цифровых валют с фиатным обеспечением занимают USDC и USDS, их предложение составляет $41,120 млрд и $5,275 млрд соответственно.

Общая капитализация рынка стейблкоинов превышает $194 млрд. 78,38% капитала аккумулировано в токенах USDT.

FSOC: стейблкоины могут угрожать финансовой стабильности

Некоторые американские госучреждения опасаются ускорения перехода граждан и компаний на стейблкоины. В Совете по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) считают, что отсутствие стандартов управления рисками и контроля над перемещением средств в токенах создает угрозу для стабильности платежной системы.

Стейблкоины могут применяться структурами, занимающимися выводом капитала из США. Стабильность финансовой системы государства может быть подорвана, если надзорные органы всерьез не займутся цифровыми валютами с долларовым обеспечением.

Основная угроза заключается в том, что до 70% капитала на рынке стейблкоинов контролирует всего одна компания — Tether, которая выступает эмитентом крупнейшего «стабильного» токена USDT. Если эта компания обанкротится, то с сильным давлением столкнется вся американская финансовая система, так как могут возникнуть проблемы с ликвидностью, а инвесторы потеряют свои средства.

Совет по надзору за финансовой стабильностью призывает Конгресс США ускорить принятие законодательства о стейблкоинах. Нормативно-правовая база не только повысит прозрачность сделок с такими токенами, но и запустит механизмы контроля, что поможет избежать потенциальных рисков.

Источники: Chainalysis, IntoTheBlock, CoinGecko, FSOC