CryptoУикенд #119: факты, тренды, аналитика

По оценке аналитиков Grayscale, апрельский халвинг окажет качественно новое влияние на дальнейшее развитие экосистемы биткоина. Причем фундаментальные сдвиги коснутся не только BTC, но и криптовалютного рынка в целом.

Появление токенизированных коллекций на биткоине («ординалы») позволило майнерам только в феврале заработать около $200 млн за счет транзакционных комиссий.

Апрельское сокращение награды пулов за добычу блока в сети приведет к снижению доходности майнинга, и представители отрасли в непростой ситуации пытаются заработать на других направлениях, отмечается в февральском докладе Grayscale.

Халвинг-2024 — новая веха в истории биткоина

Апрельский халвинг приедет к сокращению эмиссии BTC. На этот раз вознаграждение майнеров сократится с 6,25 BTC до 3,125 BTC.

В Grayscale подчеркивают — концепция халвинга заключается в том, чтобы повысить ценность биткоина. Эмиссия BTC конечна — в отличие от фиатных валют центральных банков, которые можно печатать бесконечно. Всего предстоит добыть 21 млн монет, а большая часть уже вышла на рынок.

В этом вопросе даже золото не способно конкурировать с криптой. Драгметаллы можно продолжать добывать — находить новые месторождения золота и серебра.

Предыдущие халвинги приводили к росту стоимости биткоина. Но полной уверенности в том, что халвинг-2024 приведет к новому ралли, нет. Например, Litecoin, переживший халвинг в августе прошлого года, так и торговался в узком диапазоне, а затем и вовсе просел ниже $100.

Хешрейт растет — майнеры готовятся к халвингу

В ожидании халвинга майнеры обычно наращивают хешрейт. Этот сценарий мы сейчас и наблюдаем.

По данным Glassnode, в 2023 году хешрейт повысился на 102%, хотя в 2022 году его рост составил всего 41%.

Майнеры готовятся к халвингу, поскольку их доходы сократятся после уменьшения награды за добычу блока. Еще в IV квартале 2023 года майнинг-пулы приступили к продаже BTC. В начале 2024 года они тоже периодически выводили первую криптовалюту на биржи для реализации.

При этом майнинг-компании размещают акции на фондовом рынке, в стремлении получить дополнительный капитал.

Вероятность возникновения финансовых проблем у ряда майнеров вполне актуальна. Не исключен сценарий, при котором они будут вынуждены покинуть рынок. Впрочем, крупные компании обладают достаточными ресурсами для сохранения работоспособности, пишет Grayscale.

Биткоин «впитывает» информацию

Появление токенов стандарта BRC-20, интегрированных в сатоши, стало триггером широкого использования сети BTC. Пользователи получили возможности для развертывания и обмена токенизированными коллекциями («ординаламим»).

Сейчас в сети биткоина насчитывается более 59 млн токенизированных файлов. На обработке транзакций с ними майнеры в прошлом месяце заработали более $200 млн.

Спрос на отправку NFT по блокчейну биткоина привел к увеличению транзакционных сборов. Впервые в ноябре 2023 года биткоин обошел Ethereum по размеру комиссий.

«Ординалы» станут еще одним источником дохода для майнеров после халвинга. Кроме того, серьезные вычислительные мощности обеспечивают безопасность сети, подчеркивают аналитики Grayscale.

ETF — канал для институционалов

SEC в начале января одобрила запуск спотовых биткоин- ETF в США. Это событие стало первым триггером ралли криптовалюты перед халвингом.

Доступ к BTC получил широкий круг институционалов, включая финансовых консультантов и управляющих активами.

Биткоин-ETF ускорил внедрение BTC на фондовом рынке США. За две неделю торгов ETF привлекли около $1,5 млрд.

Эффект от запуска криптофондов оказался отложенным и стал очевиден лишь через месяц. Заход большого капитала на рынок обеспечил прорыв биткоина выше $48 000. Институционалы долго присматривались к нему. Но в феврале K33 Research зафиксировала самое масштабное вхождение инвесткомпаний в крипту с января 2021 года.

ETF качественно изменил рынок: теперь институционалы могут легально тестировать потенциал BTC через биржевые фонды. В преддверии халвинга этот продукт обеспечит вступление крипторынка в бычью фазу во второй половине 2024 года.

Источники: Grayscale, K33 Research, CoinMarketCap, Blockchain