CryptoУикенд #101: факты, тренды, аналитика

На дворе осень, а на рынке стейблкоинов складывается любопытная ситуация. Суммарная капитализация цифровых активов с фиатным обеспечением неуклонно снижалась с момента краха биржи FTX — с ноября 2022 года.

В самом конце лете на фоне этого тренда на рынке впервые наметилось небольшое увеличение предложения стейблкоинов — примерно на $663 млн. Но упомянутый всплеск пока не внес изменений в фундаментальные позиции этой категории цифровых активов.

О чем говорит устойчивый исход капитала из стейблкоинов? Возможно, о нежелании участников рынка вкладываться в биткоин и альты. Кроме того, активное августовское перераспределение капитала в пользу кэша простимулировано и ростом доходности американских бондов. Ставки по казначейским облигациям США достигали максимума с 2008 года, что подтолкнуло инвесторов к приобретению этого надежного инструмента.

Криптотрейдеры не остались в стороне и сократили присутствие в стейблкоинах.

Инвесторы уводят стейблкоины на централизованные биржи?

По данным CoinGecko, суммарная капитализация стейблкоинов сократилась до $124,766 млрд. В ТОП-6 входят USDT, USDC, DAI, BUSD и FRAX, а лидируют USDT ($82,867 млрд) и USDC ($26,187 млрд).

По оценке Santiment, суммарная капитализация этой шестерки за 18 месяцев сократилась на 25,9%. Процесс идет с момента краха FTX и бегства трейдеров с централизованных бирж.

Рост наметился лишь в прошлом месяце: с 22 августа капитализация ТОП-6 «стабильных монет» возросла на $663,2 млн.

При этом средние и крупные держатели USDT и USDC (на суммы от $10 000 до $100 000) в августе пересмотрели стратегию и начали отправлять монеты на централизованные биржи (CEX).

44% USDC и USDT, участвующих в транзакциях и принадлежащих акулам, ушли на CEX.

7% конвертированы в эфир, а остальные использовались на рынке DeFi.

Лидер рынка переживает спад

По расчетам CCData, в августе капитализация крупнейшего стейблкоина — USDT — снизилась на 1,2%. Но он остается первым среди цифровых валют с фиатным обеспечением.

Капитализация USDT примерно втрое превышает предложение USDC, располагающегося на второй строчке рейтинга.

В большинстве сделок на криптобиржах фигурирует USDT, а его среднесуточный оборот в начале сентября достигает $15,672 млрд.

Аналитики CCData указывают на снижение оборотов на централизованных биржах и на рынке DeFi.

Данные Santiment подтверждают слабую активность китовых кошельков с балансом от $5 млн в USDT.

От поведения крупных инвесторов зависит судьба биткоина. Если они не станут наращивать присутствие в стейблкоинах, вряд ли BTC вернется к $30 000 в среднесрочной перспективе.

При дальнейшем ослаблении активности акул и китов биткоину грозит просадка до $25 000.

Закон джунглей в мире стейблкоинов

Чем жестче давят регуляторы, тем выше конкуренция на рынке стейблкоинов.

Проблемы переживает BUSD: капитал бежит из актива с начала года. Его капитализация сократилась до $2,844 млрд, хотя в январе превышала $22,1 млрд.

Мощное давление после банковского кризиса в США — испытывает USDC. Его разработчику — Circle — пока удается восстанавливать привязку актива к доллару.

Растет привлекательность «стабильных монет» второго эшелона. За несколько месяцев взлетело предложение DAI и FDUSD — до $3,876 млрд и $381,93 млн.

В CCData считают, что рынок стейблкоинов, скорее всего, достиг дна. А это позитивный сигнал для биткоина. Аналитики предлагают проследить за изменением предложения «стабильных монет» в сентябре — перед принятием SEC решения по спотовым биткоин-ETF.

Если к началу октября капитализация стейблкоинов возрастет, это будет означать, что крупные инвесторы ждут положительного вердикта SEC.

Источники: CoinGecko, CoinMarketCap, CCData, Bloomberg, Santiment