CryptoНеделя #25: факты, тренды, аналитика

Сегодня завершается срок действия опционов, и некоторые аналитики утверждают, что бенефициарами января станут медведи. Вряд ли к середине сегодняшнего дня обстановка сможет кардинально измениться, и быки пойдут в атаку.

Текущая коррекция негативно отразится на долгосрочных перспективах биткоина, считают аналитики банка JPMorgan. По их мнению, достигнуть $150 000 монета не сможет, так как институциональные инвесторы все еще не торопятся вкладываться в этот актив.

Тем временем, любопытная ситуация складывается в России. Стало известно о планах правительства активизировать разработку стратегии регулированию крипторынка, чтобы завершить эту работу до конца текущего года.

Медведи прочно обосновались на троне?

Настроения на деривативном рынке показывают, что ситуацию под полным контролем держат медведи. У краткосрочного отскок до $39 000 на этой неделе не было каких-либо значимых фундаментальных факторов. Поэтому рывок быстро сменился коррекцией, а биткоин вернулся к зоне $36 500. 

Хедж-фонды видят усиление распродаж на рынке рисковых активов и выводят капитал из криптосферы. Кроме того, сказывается неопределенность в вопросе регулирования индустрии. Известно, что в Конгрессе есть немало сторонников достаточно жесткого контроля за рынком цифровых валют. Например, сенатор Патрик МакГенри предлагает забрать полномочия по формированию стратегии регулирования у исполнительной власти и передать их напрямую Конгрессу. 

Сегодня состоится январская экспирация биткоин-опционов. Прибыль медведей может достичь $350 млн. 

Как обычно, большинство контрактов ориентированы на покупку актива (Call-опционы). Речь идет о $1,52 млрд, а стоимость опционов на продажу (Put) составляет всего $760 млн. Однако такое соотношение в пользу бычьего тренда обманчиво, говорят эксперты. Скорее всего, все эти опционы с расчетом на рост биткоина по итогам сегодняшней экспирации будут просто аннулированы. 

Медведи попытаются не допустить отскока BTC выше $38К. Сейчас криптовалюта торгуется на отметке $37 075. Тогда они смогут срубить максимальный куш. Впрочем, их прибыль будет достойной, даже если биткоин приблизится к $39К — она составит $315 млн. 

Теоретически быки могли бы без особых проблем поднять биткоин выше $39 000. Однако негативный новостной фон ослабляет их активность и вынуждает придерживаться нейтральной тактики — как минимум, до регуляторного прояснения во многих странах. 

Положение медведей гораздо выгоднее. При определенных условиях они могут получить прибыль и до $450 млн. Такой сценарий возможен при обострении волатильности в преддверии экспирации и падении курса BTC ниже $37 000.

Тяжелый год для биткоина

Биткоин негативно отреагировал на заявление главы ФРС Джерома Пауэлла, допустившего сразу несколько повышений учетной ставки в 2022 году. 

По мнению большинства наблюдателей, главная опасность в том, что криптовалюта преимущественно движется в одном направлении с фондовыми индикаторами. Зависимость биткоина от акций технологического сектора может болезненно отразиться на его перспективах. 

Криптовалюта упала в цене после того, как в середине недели фондовый индекс Nasdaq снова откатился и потерял в годовом выражении более 13%. С начала года стоимость биткоина упала более чем на 25%. 

По оценкам аналитика Fundstrat Шона Фаррела, 2022 год будет очень тяжелым для BTC, если обстановка в финансовом секторе не стабилизируется, а Федрезерву не удастся быстро обуздать инфляцию. Джером Пауэлл не исключает, что американскому регулятору придется повышать ставку не менее 4 раз в этом году. В этом случае падение фондового рынка — а, значит, и биткоина — очень вероятно. 

Bloomberg настроен более скептически. По его прогнозам, нас ожидает пять повышений учетной ставки. И она достигнет 1,25% годовых. Фондовый и криптовалютный рынки столкнутся с проблемой слабой ликвидности. Если в 2020-2021 гг. капитал шел в IT-индустрию благодаря стимулирующим шагам ФРС, то теперь благодатное время завершилась и нас ждут проблемы, считает стратег Barclays Эммануэль Кау.

Вертикальный взлет отменяется?

Банк JPMorgan подготовил аналитическую записку об ухудшении прогноза по дальнейшим перспективам биткоина. По мнению ее авторов, монета вряд ли сможет достичь $150 000, так как институциональные инвесторы не торопятся заходить на рынок. 

Прогноз базируется на оценке соотношения цен на золото и криптовалюту. JPMorgan считает, что этот индикатор упадет к концу года примерно вдвое. Справедливая цена биткоина в этом случае составит $38 000. В то же время стратеги банка сомневаются, что нас ждет крах биткоина. В этом году возможен еще более сильный спад, но об исчезновении актива речи не идет. 

«Открытый интерес к фьючерсным контрактам и объемы биткоинов и эфира, удерживаемые на биржах, указывают на менее паническое или резкое закрытие позиций, чем в мае прошлого года, особенно в отношении крупных инвесторов. В свою очередь, это означает, что корректировки в этом месяце меньше похожи на капитуляцию по сравнению с маем прошлого года», — подчеркнули в JPMorgan.

Крипторегулирование — дискуссии продолжаются

Российские власти обсуждают меры по повышению прозрачности крипторынка и усилению контроля за этим сектором. Как уточняет РБК, вице-премьер Дмитрий Чернышенко утвердил «дорожную карту» по внедрению регулирующего законодательства для криптосферы. 

Реализовать этот план в правительстве хотят до конца года. Создатели «дорожной карты» учитывали международный опыт и пришли к выводу — внедрение цифровых валют создает как перспективы, так и риски для финансового сектора. При этом идея полного запрета токенов отвергается, так как в Кабмине уверены, что в таком случае этот рынок полностью станет серым. 

К маю правительство представит инструменты для контроля за криптовалютными сервисами и p2p-платформами. Их разработкой займется Минфин. 

Затем начнутся переговоры с компаниями, оказывающими услуги по обмену криптовалют. Будет определен их статус и порядок надзора за площадками. Планируется также выбрать ведомство, которое займется осуществлением контроля. 

В ноябре-декабре власти рассчитывают привести нормы законодательства о криптосфере в соответствие со стандартами FATF и внедрить механизм регистрации и предоставления отчетности для биткоин-сервисов и других платформ. 

Предлагается ввести уголовную и административную ответственность за уклонение от предоставления нужных сведений в надзорные органы.

Источники: РБК, CoinGlass, CoinMarketCap, Bloomberg, Business Insider