CryptoНеделя #166: факты, тренды, аналитика

В результате рывка биткоина выше $100 000 в декабре в выгодном положении оказались инвесторы, приобретавшие монеты более 6 месяцев назад. Максимальная прибыль этой когорты трейдеров превысила $2,1 млрд, сообщает Glassnode.

Аналитики выяснили, что ходлеры во время декабрьского ралли предпочитали продавать криптовалюту.

Распределение капитала шло в пользу краткосрочных инвесторов. Объем крипты, находящейся под контролем новых групп трейдеров, значительно вырос за последние полгода, тогда как долгосрочные держатели крипты воспользовались ноябрьским и декабрьским забегами BTC и сбросили свои монеты по выгодным ценам.

Эти биткоины как раз и ушли к спекулянтам, заинтересованным в продолжении ралли, отметили авторы доклада.

Годовая доходность биткоина превысила 150%

Биткоин в годовом выражении прибавил в стоимости более 150%. В течение последних трех недель цена держалась выше $100 000, и только накануне вечером она упала ниже этой психологической отметки.

Аналитики Glassnode считают, что BTC повторяет циклы 2015-2018 и 2018-2022 годов, когда стоимость крипты возросла соответственно на 501% и 1 085%. Третий цикл, в котором сейчас находится крупнейшая крипта, стартовал в 2022 году.

За последние два года в реальном выражении курс BTC укрепился на 638%. Рост в предыдущие периоды поддерживался за счет постоянно увеличивающегося потока капитала. Он аккумулировался в биткоине, в итоге стоимость актива периодически обновляла максимум.

Если темпы вхождения новых инвесторов сохранятся или вообще ускорятся, то крипта сможет добиться более внушительных результатов в 2025-2026 годах. Glassnode также отмечает, что по мере созревания рынка каждая новая просадка оказывается слабее предыдущей. Зато ралли оказывается более успешным, так как потенциальные инвесторы видят, что BTC сохраняет фундаментальные позиции после каждой коррекции. В этом цикле самая сильная просадка состоялась 5 августа 2024 года.

В этот день BTC упал на 32%, хотя обычно, в среднем, ослабление курса не превышало 25%. Волатильность в текущем цикле самая низкая, так как в крипту стали заходить институциональные инвесторы. Они не заинтересованы в большом диапазоне колебаний цифровой валюты.

Приход институционального капитала ускорился после запуска на американском фондовом рынке биржевых ETF, ориентированных на биткоин. Этот инструмент появился в США в начале 2024 года, а уже в марте BTC впервые в истории прорвался выше $73 000.

Август и сентябрь стали самыми сложными для спекулянтов

По оценке Glassnode, в августе-сентябре 2024 года большинство спекулянтов понесло убытки в результате возвращения медвежьего тренда на рынок. В этот период резко усилилось давление, и многие краткосрочные инвесторы (STH) стали панически продавать накопленные биткоины. В результате более половины спекулянтов, которые заходили в крипту в течение последних шести месяцев, понесли потери.

Основными продавцами в этот период стали долгосрочные инвесторы, удерживающие крипту более года. Эта когорта держателей BTC периодически фиксирует прибыль, когда цифровая валюта достигает локального пика.

Ходлеры находятся в гораздо более выгодном положении по сравнению с краткосрочными инвесторами. Они инвестировали большие капиталы в крипту задолго до того, как она прорвалась выше $100 000. Давление на актив со стороны ходлеров стало периодически усиливаться с марта, то есть после первого прыжка выше $73 000.

Прессинг усиливался во время каждого нового сброса.

Один из самых болезненных периодов был зафиксирован в августе-сентябре, когда обвал биткоина сопровождался девальвацией японской иены и лихорадкой фондовых рынков в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Ходлеры зарабатывали до $2,1 млрд в сутки в начале августа.

Новые инвесторы поспособствовали изменению тренда

Медвежий тренд достиг верхней точки как раз на рубеже лета-осени 2024 года. В этот период на рынке доминировали продавцы, которые и спровоцировали взрыв панических настроений.

Многие мелкие и средние инвесторы продавали монеты и уходили с рынка. Но уже в этот же период бычий тренд стал вытеснять предыдущий, и этому поспособствовали новые группы инвесторов. Биткоины, отправляемые на продажу ходлерами, становились добычей новых групп трейдеров.

Спрос с их стороны усиливался, и уже в октябре аналитики Glassnode зафиксировали перераспределение капитала в пользу новых инвесторов. Такая тактика говорила о подготовке к ноябрьским выборам в США.

К началу прошлого месяца прибыль продавцов за год составила $27,3 млрд. Прибыль за 1-2 года – $12,7 млрд, за 2-3 года – $8,1 млрд, за 3-5 лет – $10,1 млрд и за 5 лет – $12,6 млрд.

То есть в самом выгодном положении оказались инвесторы, которые продавали в течение последних 6-12 месяцев. Доля их прибыли достигает 38,5% от общего кэша, сорванного участниками рынка, в первую очередь, ходлерами, которые продавали накопленные монеты.

Эксперты считают, что к ноябрю 2024 года на криптовалютном рынке произошли качественные изменения.

Приход институционалов стал основным триггером ATH. Причем на крупных инвесторов пришлась львиная доля нового капитала, направленного в рынок.

Источники: Glassnode, CoinMarketCap, Bloomberg