CryptoНеделя #120: факты, тренды, аналитика

Более 10 лет участники глобального крипторынка предпринимали неоднократные попытки добиться права на запуск биржевых спотовых криптовалютных фондов, позволяющих большому капиталу инвестировать в биткоин напрямую.

Первая заявка в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) поступила еще в далеком 2013 году. Но регулятор последовательно отклонял все обращения участников рынка, мотивируя решение заявлением о неспособности американских властей предотвращать манипуляции ценами на цифровую валюту.

Но в 2024 году — под мощным прессингом криптосообщества и ведущих игроков Уолл-стрит — SEC все же дала добро на легализацию спотового биткоин-ETF. Торги по продуктам 11 эмитентов стартовали в четверг.

Теперь на очереди спотовые крипто-ETF для инвестирования в эфир. Появление инструмента, ориентированного на крупнейший альткоин, создаст условия для взлета стоимости ETH, ведь биткоин уже выстрелил.

10 лет эпопеи биткоин-ETF

1 июля 2013 года соучредители Gemini Кэмерон и Тайлер Уинклвосс подали заявку в SEC на запуск биржевого спотового биткоин-ETF, но получили отказ.

Тогда многие говорили — BTC не готов к выходу на американский фондовый рынок.

• В том же году Grayscale получила добро от FINRA на запуск в США биткоин-траста —инструмента, позволившего институционалам заходить в крипту.
• В 2021 году на легализацию спотового биткоин-ETF решилась Канада.
• В 2022 году SEC получила заявки на одобрение нового инструмента от SkyBridge, Fidelity, Bitwise и Grayscale.
• В 2033 году их примеру последовали BlackRock, Ark Invest и другие гиганты.
• 10 января SEC уведомила ARK 21Shares, Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree, Fidelity, Valkyrie, BlackRock, Grayscale, Bitwise, Hashdex и Franklin Templeton об утверждении их заявок.
• 11 января 2024 года торги биткоин-ETF стартовали на бирже Nasdaq. Оборот всего за день превысил $4,6 млрд!

Биткоин пошел по рукам институционалов

Вчера вечером биткоин впервые с декабря 2021 года достигал $49 000 на допинге за счет легализации спотовых крипто-ETF. Но аппетит трейдеров вскоре угас, и монета пошла вниз — до $46 215.

На фондовый рынок вышли 11 ETF, собравшие $4,6 млрд за день.

Оборот акций Grayscale Bitcoin Trust достигал $2,09 млрд. В 2021 году фьючерсные биткоин-ETF за день привлекли лишь $1 млрд.

Любопытно, но акции криптокомпаний пошли вниз: капитализация Marathon и Riot снизилась на 12%, а Coinbase — на 5,1%.

По оценке CF Benchmarks, запуск спотового биткоин-ETF — знаковое событие для финансового рынка США. Институционалы получили легальный канал захода в мир «цифры».

На очереди спотовый Ethereum-ETF. Standard Chartered прогнозирует его запуск на II квартал 2024 года. Аналитики ожидают притока до $400 млн эфир-ETF за первую неделю торгов. А рынок всех крипто-ETF может привлечь до $50 млрд.

Майнеры хеджировали риски перед запуском ETF

К запуску биткоин-ETF готовились не только трейдеры, но и майнеры. По данным CryptoQuant, перемещение BTC на биржах началось за несколько дней до судьбоносного решения SEC.

Майнеры хеджировали риски на случай обострения волатильности и непредсказуемых последствий. Чистый приток на биржи составил 9 500 BTC. Это крупнейший отток с кошельков майнинг-пулов.

Glassnode тоже зафиксировал всплеск активности пользователей торговых площадок. 9 января инвесторы и майнеры активно пополняли биржевые адреса. Чуть менее 80% общего потока крипты в эти дни — это транзакции на биржах.

По данным WhaleMap, число китовых кошельков падает с 5 января, поскольку крупные инвесторы возобновили продажи, чтобы заработать на ETF-хайпе.

Количество адресов с балансом от 1 000 до 10 000 упало с 1 954 до 1 942. А численность мега-китов (от 10 000 монет) сократилась с 110 до 108.

Биткоин-ETF выгоден институционалам

По оценке Goldman Sachs, легализация биржевых крипто-ETF на рынке США — отличная возможность для институционалов, позволяющая расширить присутствие на рынке с минимумом издержек.

Они смогут хеджировать риски на опционном рынке и оперативно менять тактику, извлекая максимальную прибыль.

В Goldman Sachs отмечают: ETF — в отличие от частных фондов — повышает ликвидность рынка и облегчает доступ к BTC. У институционалов будет минимум риска, поскольку отпадает необходимость обеспечивать хранение крипты.

BlackRock и другие эмитенты биткоин-ETF сами займутся решением проблем, связанных с размещением и управлением цифровыми активами.

В Goldman Sachs сомневаются, что легализация крипто-ETF быстро и позитивно отразится на стоимости BTC, ведь институционалы только присматриваются к биткоину.

Кроме того, торги ETF ограничены рабочими днями и часами, а спотовые биржи работают круглосуточно.

Источники: Goldman Sachs, WhaleMap, Bloomberg, Glassnode, CryptoQuant, CoinMarketCap, Wu Blockchain, SEC