CryptoНеделя #102: факты, тренды, аналитика

В августе с убийственным оттоком капитала столкнулись не только ведущие цифровые валюты, но и публичные майнинг-компании. Капитализация крупнейших добытчиков крипты просела до многомесячных минимумов на фоне перехода капитала в государственные облигации США.

Что происходит сегодня в майнинг-индустрии? Какие перспективы ждут участников рынка с учетом глобальной неопределенности и существенной просадки биткоина? Чем недовольны акционеры добывающих биткоин компаний? Об этом расскажем в дайджесте.

Тем временем, российские майнеры пытаются нарастить мощности. Но удается это не всегда. По оценкам компаний, добывающих крипту в РФ, упомянутый процесс носит временный характер. И связан он с подготовкой к вводу к эксплуатацию новых площадок для крипто-добычи.

Майнеры злоупотребляют распродажей акций

Майнинг-компании все чаще проводят операции «акции в обмен на финансирование» в поиске средств для развития в условиях неопределенности.

По данным Minermag, за второй квартал 12 гигантов отрасли, включая Marathon и Riоt, привлекли $440 млн за счет реализации акций, превысив показатели первого квартала почти на 60%. С начала 2021 года майнеры таким образом собрали более $4,9 млрд, сообщает Bloomberg.

«Подушка безопасности», сформированная во время бычьего рынка, помогла компаниям преодолеть последствия кризиса, поразившего индустрию в 2022 году.

В 2023 году на фоне ралли биткоина вверх пошли и акции майнинг-компаний. Но в августе после обвала крипты до двухмесячного минимума рухнули и акции добытчиков. Инвесторы выходят из ценных бумаг и перераспределяют средства в пользу казначейских облигаций, ведь их доходность взлетела до максимума за 15 лет.

Акционеров разочаровывает не только августовский спад на рынке, но и среднесрочные перспектив индустрии. Тревожит их и практика распродажи акций.

Но эксперты и сами майнеры не видят в этом проблемы. Так, глава Marathon Фред Тиль поясняет — его компания продает биткоины, а вырученными средствами финансирует операционные расходы.

В 2022 году некоторые майнеры действительно оказались в сложном положении из-за падения BTC и роста энерготарифов. Так, Compute North и Core Scientific даже запустили процедуры банкротств.

Когда биткоин падает, а у вас много непогашенных долгов, вариантов нет, и потому компании объявляют о банкротстве, резюмирует TheMinerMag.

Черный август для майнеров

По данным AltIndex, капитализация майнинг-компаний за месяц рухнула на 30% — с $9,5 млрд до $6,7 млрд. Пять гигантов потеряли $2,8 млрд из-за августовского обвала биткоина.

Доходы майнеров просели до многомесячных минимумов, а инвестиционная привлекательность существенно ослабла.

Капитализация Riot Platforms и Marathon Digital сократилась на 31% и 25% — до $1,92 млрд и $1,83 млрд.

Акции Riot обвалились в цене почти на 50% по сравнению с июлем. Но в годовом выражении капитализация этого майнера увеличилась более чем на 200%.

Потери фиксируют гиганты Canaan, Hut 8 Mining и Cipher Mining.

По данным Glassnode, доход добытчиков просел ниже $170 млн. И теперь майнеры могут начать отправлять биткоины на биржи для продажи.

По оценке CryptoQuant, их резервы сократились: добытая криптовалюта реализуется с бирж или на внебиржевом рынке.

В JPMorgan отмечают, что майнеры осваивают другие сферы IT-бизнеса: предлагают услуги по облачной обработке данных и обслуживают геймеров, нуждающихся в дополнительных мощностях.

Сложность добычи биткоина на новом максимуме

Cложность добычи BTC обновила максимум, несмотря на падение цены первой криптовалюты. Судя по взлету сложности, к сети подключается все больше майнеров, что ведет и к росту мощностей.

По данным CoinWarz, сложность добычи биткоина достигла 55,62 Т. Побит рекорд в 53,9Т, зафиксированный 17 июля 2023 года.

Мощности наращивают китайские пулы, ранее находившиеся в тени.

Так, Whatsminer запустил более производительное оборудование, что привело к усилению конкуренции в сети.

AntPool тоже значительно прибавил в последнее время. 

Хешрейт BTC в начале недели превышал 450 Eh/s, но к пятнице снизился до 392 Eh/s.

Ведущими майнерами сейчас остаются Foundry USA, AntPool, F2Pool, VIABTC и Binance Pool (по данным Blockchain).

Российские майнеры готовятся к экспансии

Россия входит в число крупнейших биткоин-майнеров. По оценке Кембриджского центра альтернативных финансов (CCAF), суммарный хешрейт пулов, использующих энергомощности РФ, достигает 8,4 Eh/s.

С весны в России возник дефицит мощностей для майнинга, и он может затянуться на 2 года. Компании снизили активность из-за подготовки к запуску новых площадок.

Сейчас промышленное энергопотребление майнинга составляет 1,3-1,5 ГВт, а к концу года может достичь 2,5 ГВт.

В РФ растет спрос на майнинг-оборудование. Повышается и инвестиционная привлекательность страны для гигантов, желающих использовать ее энергетическую инфраструктуру. Спрос на размещение майнеров на новых площадках взлетел в 3-4 раза. Инвесторов привлекает низкая стоимость электричества и выгодный курс рубля к доллару.

Общий объем капиталовложений в индустрию может достичь 400 млрд рублей, а энергопотребление майнеров увеличится до 6,58 ГВт.

Задача в том, чтобы сократить время запуска ЦОД, ведь этот процесс занимает около полутора лет. Одного дешевого электричества и наличия энергосетей недостаточно. Нужна комплексно развитая система.

Источники: CoinWarz, Bloomberg, Glassnode, CCAF, Blockchain.com, AltIndex, Finance Magnates, ПРАЙМ, CryptoQuant